Gentoo sænker prognosen efter Q2: Rekordhøje indbetalinger gav ikke et løft

Gentoo Media oplevede markant højere spilleraktivitet under fodbold-VM, men omsætningen fulgte ikke med. Omsætningen faldt med 9% i Q2, mens en lavere omkostningsbase løftede den justerede EBITDA-margin til 39%. Efter et svagere første halvår end ventet sænker affiliateselskabet nu sin prognose for hele året.

Omsætningen udgjorde 22,9 MEUR (25,0) i andet kvartal. Justeret EBITDA, som Gentoo betegner som EBITDA før særlige poster, steg derimod med 5% til 8,9 MEUR (8,4). Marginen steg dermed til 39% (34).

Den tydelige forskel mellem udviklingen i omsætning og resultat kommer efter de omfattende omkostningstiltag, der er gennemført det seneste år.

Markedsføringsomkostningerne udgjorde 6,8 MEUR, 19% mindre end året før, selv om investeringerne blev øget op til og under fodbold-VM.

Personaleomkostninger og øvrige driftsomkostninger faldt med 12% til 7,2 MEUR, og de samlede driftsomkostninger blev reduceret med 2,6 MEUR sammenlignet med Q2’25.

Gentoo oplyser, at det tidligere mål om årlige besparelser på 8–10 MEUR nu er realiseret.

VM løftede spilleraktiviteten, men ikke omsætningen

Den operationelle udvikling var betydeligt stærkere, end omsætningen umiddelbart antyder.

Antallet af nye spillere, der foretog deres første indbetaling, FTD, steg med 25% fra det foregående kvartal til 101.900.

Inden for Paid steg antallet af FTD med 46%. Spillernes indbetalinger nåede samtidig 207 MEUR, hvilket var 6% mere end året før og det højeste niveau, Gentoo hidtil har rapporteret.

Aktiviteten gav dog ikke noget umiddelbart omsætningsløft. Gentoo peger blandt andet på lavere end ventede indtægter fra fodbold-VM og på, at nye spillere under revenue share-modellen genererer indtægter over tid.

Inden for Paid steg operatørernes bonusser og andre incitamenter omkring VM desuden mere end ventet, hvilket pressede den indledende indtjening fra de nyerhvervede spillere.

Paid omsatte for 4,4 MEUR mod 4,8 MEUR i Q1.

Publishing, som fortsat står for hovedparten af forretningen, omsatte for 18,5 MEUR. Det var et fald på 8% y-o-y og 4% q-o-q.

I kvartalet fortsatte Gentoo med at koncentrere ressourcerne om sine vigtigste sites og markeder, hvor AskGamblers og Casinomeister var blandt de prioriterede produkter.

Flere sites blev også flyttet over på selskabets nye tekniske platform, mens Casinomeister blev migreret efter kvartalets afslutning.

Gentoo har sideløbende øget brugen af AI i virksomheden.

Et internt AI-værktøj er lanceret til Publishing med det formål at effektivisere indholdsproduktion og redigering, mens AI-baseret siteproduktion og realtidsoptimering nu er fuldt implementeret inden for Paid.

Gentoo har også en direkte historisk tilknytning til Danmark. Rebel Penguin blev grundlagt i København i 2007 og blev i 2017 opkøbt af Gaming Innovation Group for at styrke koncernens affiliateforretning, som senere udviklede sig til Gentoo Media.

Sænker helårsprognosen

Det svagere omsætningsresultat i første halvår får Gentoo til at sænke prognosen for 2026. Selskabet forventer nu en helårsomsætning på 97–100 MEUR mod tidligere 105–115 MEUR.

Prognosen for justeret EBITDA sænkes fra 49–54 MEUR til 44–47 MEUR, mens den forventede margin justeres fra 47% til 45–47%. Prognosen for pengestrømme fra driften sænkes fra 37–41 MEUR til 32–36 MEUR.

Gentoo forklarer nedjusteringen med lavere indtægter end ventet fra fodbold-VM, fortsatte effekter af den porteføljeforenkling, der blev gennemført i 2025, samt at visse kommercielle initiativer har taget længere tid end planlagt at rulle ud.

Prognosen bygger samtidig på, at de spillere, der blev erhvervet under VM, begynder at bidrage mere til indtægterne i andet halvår.

Pengestrømme fra driften udgjorde 6,4 MEUR (7,4). Resultatet blev belastet af 2,0 MEUR i fremskyndede leverandørbetalinger, og eksklusive disse udgjorde pengestrømmene 8,4 MEUR. Nettogælden faldt til 112,2 MEUR (122,8), og gearingen faldt til 2,58x (2,99x).

Finansieringen er fortsat et vigtigt spørgsmål for Gentoo.

Selskabets udestående obligation på 91,5 MEUR forfalder den 31. december 2026, og bestyrelsen og ledelsen vurderer blandt andet mulighederne for en ny obligation og private gældsfinansieringsløsninger.

Gentoo oplyser, at markedet senest den 1. oktober vil få en opdatering om refinansieringen.

Den oprindelige udgave af denne artikel blev skrevet af Erik Lundberg og offentliggjort på Casinofeber Media. Magnus Lindqvist har bidraget med yderligere oplysninger.